债市买入时点逐步显现

2014-07-15 16:28:43 来源:

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  近期公布的国内宏观数据显示,经济基本面仍处于继续下滑局面,不少机构由此认为,支撑债市的基本面因素依然较强。

  从总量角度看,5、6月经济的稳定在数据中已经得到逐步反映,未来一段时间继续超预期的可能较小。万家基金认为,经济数据的表现可能仍然不能达到经济目标的要求,因而政策放松可能仍会继续。华泰柏瑞基金预计,经济基本面运行将较为平淡。尽管持续的稳增长措施将带动经济企稳,而且一季度去库存周期结束之后工业生产也有望略微反弹,没有明显的利空;但另一方面,无论投资、出口还是消费任何一个终端需求都看不到明显的拉力,加上去年高基数,也看不到明显的利好。可能的负面因素主要来自房地产投资和美国QE退出。

  “从央行货币政策调控的基调来看,资金面维持较宽松的水平是大概率事件。”信诚双盈基金经理曾丽琼指出,经济整体偏弱、通胀较低、资金成本较低,这些基本面因素都预示债市或许正在孕育慢牛行情。

  趋势上看,万家基金仍然继续看多利率债,并对信用债继续保持关注。经济有下行压力、流动性对市场形成支持的基本逻辑没有改变,但近期市场的信心实际上有所动摇。随着经济数据下滑和政策宽松延续,市场调整后的买入时点会在未来一段时间被证实并逐步显示出来。流动性宽松的逻辑没有变化,继续看好高收益债。


 

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