发起金融监管史上最激烈对抗 正德人寿如何玩转残局

2014-07-15 16:16:00 来源:

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保监会的一纸回应似乎将正德人寿从地狱拉回天堂。

  正德人寿保险股份有限公司(下称正德人寿)在6月30日晚间宣布上报了增资方案,随即保监会回应称收到材料。两者的做法与此前大相径庭。

  有分析认为,6月30日中国保监会主席项俊波与正德人寿董事长张洪涛的会面,让局势发生了逆转。

  正德人寿上演

  金融监管史上最激烈对抗

  6月6日,保监会向正德人寿发出监管函。此后,正德人寿四度连发颇具喊冤意味的声明,使这一拉锯战成为焦点。

  公开信息显示,正德人寿被保监会在检查中发现:在土地使用权的交易以及相应的会计处理中,通过“政府补贴资金”和“其他应收款”项目虚增实际资本。而这种通过玩弄“会计游戏”来虚增资本的伎俩,恰是目前保监会严打的对象。

  根据正德人寿上报给监管部门的数据,截至今年一季度末,其偿付能力充足率为182.7%,高于150%的监管红线。而实际上,若扣除违规认可的“政府补贴资金”和“其他应收款”后,正德人寿截至一季度末的实际资本仅为-8.08亿元,偿付能力充足率为-87.08%,属于偿付能力不足类公司。

  据此,保监会对正德人寿采取了三项监管措施:责令其自2014年6月9日起停止开展新业务,续期业务不受此限制;自监管函下发之日起,暂停其增设分支机构;暂停其新增股票、无担保非金融企业(公司)债券、股权、不动产和金融产品投资。并发出“最后通牒”:如正德人寿不能在6月30日之前有效改善偿付能力,保监会将视情况采取进一步监管措施。

  面对监管层的发难,正德人寿并没有作壁上观,而是开始向保监会隔空“喊话”。

  6月6日,在接到保监会监管函当天,正德人寿第一次回应,面对监管函所指内容,正德人寿态度是“委屈、震惊和不解”。此后,6月13日和6月17日,正德人寿分别向保监会提交增资扩股的请示报告,以及近年偿付能力等相关指标,并指称在[2014]8号监管函之前,历年来保监会从未以口头或书面形式对正德人寿政府补贴资金及预付土地使用权款的处理提出过异议,更没有因上述会计处理方式对其偿付能力进行风险提示或预警。包括自去年10月开始至今仍未结束的现场检查期间,保监会曾以股权纠纷问题两次约谈公司董事长,也对偿付能力从未提及。

  到了6月26日,正德人寿向保监会发起了更深度的“叫板”。其在官网上发布《关于正德人寿真实状况的几点说明》,花费长篇向保监会辩驳,并摘录了2013年10月起保监会现场检查组约谈公司人员的部分谈话内容,文章末尾还不忘“向党和人民”作保证。

  这被业界认为或是金融监管史上遭遇的最激烈对抗,也是保险监管部门面临的最尴尬监管。

  保监会示警

  暴露正德人寿四大问题

  虽然该事件在最后一刻戛然而止,然而抛开这场闹剧去追究事件真相,保监会所提出的问题究竟是否属实?正德人寿到底冤不冤呢?

  《企业观察报》记者带着上述问题致电正德人寿多位高管,但电话均无人接听。

  据悉,保监会此次对正德人寿的警示缘于正德人寿内部人士的实名举报。举报人称,正德人寿存在涉嫌提供虚假报表、报告和资料,包括设立账外账户、虚列运营报表资金等违法违规问题。而从保监会现场检查来看,正德人寿的确存在各种问题。

  根据正德人寿的公告说明,该公司2013年以11.2亿的价格在上海成功购入一块用于投资性不动产的地块,截至2014年5月31日,该土地账面余额28.05亿元。也就是说,正德人寿按公允价值模式计算,同一个资产在一年多的时间账面增值16.85亿元。“监管部门担心的是,这种估值方式会模糊保险公司的实际资产水平,特别是当不动产价格走低时,影响保险公司的偿付能力。”一位接近保监会的人士这样评论。

  从保监会与正德人寿的数次交锋中,也暴露出了正德人寿存在的股东矛盾、业务困境等问题。

  有保监会相关人士称,从保险业务的角度,发现正德人寿存在四方面的问题。

  一是业务结构、渠道、产品单一,保费几乎全部来自高现金价值的短期产品,且99%都是通过银保渠道销售

  二是正德人寿的退保情况严重。2013年,其退保金额达到110亿元,接近该公司2013年全年保费收入。退保无疑是在正德人寿第一项“致命伤”上“撒盐”,如果公司投资资金的期限与产品期限发生错配,退保的效果即相当于“挤兑”,将导致正德人寿现金流链条断掉。

  三是经过调查发现,正德人寿2008年之后持续亏损,虽然其公告称,从2010年起正德人寿逐步实现净利润为正,2013年其净利润达到5566万元,但保监会指出,剔除财务上的虚假部分,正德人寿应该是亏损的。这一项抹杀了正德人寿自以为是的平稳业绩。

  四是存在多项违法违规行为。2013年6月,保监会就曾对正德人寿虚列营业费用、未按规定提取责任准备金予以处罚。

  尽管正德人寿频频喊冤,但上述问题的指向却让正德人寿的内部问题呈现在光天化日之下。

  尚存诸多不确定性

  能否彻底翻盘仍是未知数

  虽然正德人寿熬过了大限之日,但并不意味着其面前就是一片坦途,未来究竟何去何从,何时能走上正轨,一切都还是未知数。

  正德人寿官网最新公告称,正德人寿全体股东协商一致,决定以增资方式解决偿付能力问题。而保监会也同意其按照《公司法》及章程的相关规定,抓紧召开董事会及股东大会,通过增资议案并报保监会批准实施。

  一切貌似都在朝着正德人寿有利的方向发展。

  但有分析人士指出,尚有诸多问题不确定的正德人寿,到底需要增资多少还要根据实际情况重新商议,而各股东的出资比例是否能维持在平均20%也未可知。

  中国保险学会理事吴海波在接受《企业观察报》记者采访时表示,正德人寿及时给出增资方案以及改善公司治理结构的方案从自身解决问题的方向是对的。

  但就保监会相关人士提到的上述问题,吴海波指出,因为国家明令禁止,近两年国内很多公司银保渠道的销售下降了很多,纯粹靠一个渠道销售的风险是很大的。而正德人寿99%的产品都是通过银保渠道销售,这是非常突出的问题。就退保而言,虽然有很多原因,但退保额接近营业收入,这是非常严重的问题,一般在营业收入5%的水平才算是正常的,像正德人寿这样数额如此巨大的退保是很危险的。

  此外,公开资料显示,正德人寿的五大股东美好控股集团有限公司(下称美好控股)、宁波市鄞州鸿发实业有限公司、福州天策实业有限公司、福建伟杰投资有限公司及浙江波威控股有限公司各持股20%。而根据知情人士透露,正德人寿股东分为两大阵营,之前一度传出美好控股想转手正德人寿的消息。此番事件后,显然正德人寿如何摆平股东间的协调一致也是其面临的一大难题。

  吴海波指出,从正德人寿目前的情况看,应该及时调整公司的经营策略,尤其是单一的银保销售渠道应该改变,应该多样化。此外,从前也有保险公司被保监会约谈过,但并不是约谈后所有的公司都会安然无恙,问题很大的公司也会面临破产倒闭的情况。


 

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