【油脂】

震荡偏弱

(相关资料图)

MPOB报告数据显示，4月马棕产量下降7.13%至150万吨，出口下降27.78%至107万吨，高于市场预期的18%，库存下滑10.54%至150万吨。报告中性偏多，但市场已提前交易预期，多头获利离场。五一假期期间，美联储加息25个基点，为连续第10次加息。欧美银行业危机发酵，国际原油大幅下挫，施压国际植物油。巴西大豆大幅增产并加速出口，利空国际大豆市场。美豆进入播种期，美国农业部在每周作物生长报告中称，截至4月30日当周，美豆种植率为19%，高于一周前的9%以及五年平均的11%，美豆春播开局较为良好。美豆小幅反弹但仍然面临压力。马棕将进入增产周期，出口放缓，累库压力增加。印尼出口政策调整，从5月开始将印尼棕榈油国内市场义务 (DMO)从此前的45万吨下调至30万吨，同时将DMO比例从此前的1: 6收紧至1:4，但放宽了包装油的出口比例，不利于马来西亚棕榈油出口。欧洲逐步淘汰棕榈油，主要消费国印度及中国油脂库存较充裕，棕榈油需求端驱动较弱。

国内方面，内盘油脂承压回落。库存方面，油脂总库存处于中高水平：根据我的农产品数据，截至2023年5月5日（第18周），棕榈油库存为72.92吨，环比减少5.84%，棕榈油库存目前快速下滑；豆油库存为78.99万吨，环比增加9.72%，增长较快；沿海菜油库存为8.3万吨，增幅较快。目前油厂大豆库存回升，开机率持续上升，豆油累库进程或加快，关注进口大豆到港卸货节奏及油厂开停机计划。油脂预计震荡，建议逢高做空。

【油料】

中国进口放缓，豆粕震荡回落

隔夜美豆连续第三日收跌；巴西丰产、美豆种植进度较快以及中国进口放缓利空影响；指标7月开盘1414.5，最高1418.25，最低1402.5，收盘1404，跌0.71%；

国内夜盘豆粕低开震荡小幅收跌；市场注意力集中于巴西增产、美豆种植进度较快以及国内需求预期疲弱；主力9月开盘3481，最高3494，最低3469，最新3475，跌0.43%；

菜粕小幅增仓收下影小阴线；菜籽供应预期充且豆粕疲软利空作用；另一方面，菜粕替代需求仅限于现货豆菜价差；主力9月开盘2997，最高3000，最低2975，最新2992，跌0.40%；

菜油低开高走小幅收阳；基本面国内外菜籽供应均预期增加，同时需求疲软、库存增加；主力9月开盘8231，最高8280，最低8192，最新8271，涨0.13%；

操作建议: 两粕偏空，菜油关注。

【豆一】

政策预期扰动豆一低位宽幅震荡

受国家发改委赴黑龙江调研大豆购销文件的提振，本周豆一期价一度大幅上涨，但随后期价重回下跌走势，今日主力a2307合约收盘跌破5000整数关口，持仓大幅下降。4月大豆政策收储已经结束，东北农户忙于春耕，短期销售进度趋缓，但随着产地气温的逐渐升高，中期农户售粮压力将加大，产地现货价格本周企稳。上周国家发改委赴黑龙江调研大豆，市场期待本轮收储结束后出台进一步增储的计划，受此影响，短期豆一期价将维持底部宽幅震荡走势，等待政策落地，建议投资者暂时观望为主。

【花生】

面积料恢复性增长期价近强远弱

昨日主力PK2310合约期价冲高回落，收盘价在10800附近，持仓小幅增加，近月合约受到现货价格走强的支撑，而远月合约领跌市场，PK2311合约今日增仓下行，持仓再度增加0.5万手，由于11月合约新作已经大量上市，而今年麦茬花生面积和供应料恢复性增加，市场对新作开秤价格分歧巨大，新作11月合约持仓持续上升。本周产区现货价格持续上涨，食品米价格涨幅居前，进口米港口售价也有所上涨，苏丹国内局势持续恶化，苏丹内战长期化为期现货价格上行提供利好题材，产地国产米和港口进口米报价持续上涨。现货方面，国产米现货购销清淡局面持续，供应上面，国产米及进口米供应量均有限，受苏丹局势不稳和国产米价格上涨的影响，本周进口苏丹精米港口销售价格上涨至10700-10800元/吨区间，产地国产米上货量始终有限。需求方面，当前鲁花等主力油厂仍未入市收购，油料米市场购销清淡，已开收油厂本周收购价格下调，但实际到货量非常有限；五一假期国内旅游和餐饮业复苏迹象明显，花生食品需求继续增加，是近期现货价格走强的主要原因。受到旧作供应趋紧和新作种植面积增加预期的双重影响，期价分歧持续加大令持仓持续增加，PK2310期价上涨至进口米销售价格区间以上，因苏丹局势不稳导致后期进口成本趋升，现货价格和近月期价或跟随进口成本上涨，建议投资者逢低买入PK2310合约，远月期价因面积增加而承压，可进行买PK2310卖2311的正套套利交易。

【玉米&淀粉】

震荡偏弱

随持粮主体转移，玉米自身供应压力渐缓；除小麦替代压力较大，稻谷成交热度下降，替代或有所分化；玉米现强期弱下基差持续走强。东北玉米种植季，扩种油料面积挤占及天气升水等支撑。黑海协议影响趋弱。美玉米种植进度稍快，巴西丰收上市或挤占其出口，宏观环境恶化不利美玉米价格。国内需求上，饲料生产形势偏好，随原料成本下降，生猪养殖亏损局面有所好转；禽类盈利下补栏增长。深加工企业开机率回落，下游需求恢复不及预期。玉米震荡偏弱。

【棉花&棉纱】

有回落风险

据中国天气网新疆站显示，本周南疆喀什、阿克苏、库尔勒三大棉区天气总体较好，气温稳过回升，有利于农民棉花补种、重播；而北疆昌吉、石河子、伊犁、塔城等棉区气温也明显升高。今日国内郑棉继续小幅回落，主力合约全天跌75元/吨，日K线呈带上影线的小阳线。郑棉走跌后棉花现货交投好转，整体成交好转，纺企刚需现价成交，因个别大型棉商有意收盘后调涨基差。市场预期新棉产量下降、籽棉或有抢收，棉价重心上移，短期内关注天气好转后是否有较大回调风险。

纺企棉纱库存低、开机高。不过，纯棉纱市场上周价格上涨后成交有明显放缓，下游观望情绪较高，采购减少。市场对于淡季行情下价格上涨持续性信心不足，关注下游开机情况。

【生猪】

谨慎看空

期货端：7月合约收盘15700，跌300；9月合约收盘16730，跌320；11月合约收盘17550，跌325。现货端：全国22省市生猪均价14.37元/kg，涨0.02元/kg，其中辽宁14.2元/kg，河南14.6元/kg，四川14.2元/kg，广东14.7元/kg；全国日均屠宰量151507头；环比增0.13%；基差方面，主力9月合约对河南地区升水2130元/吨。

周内现货猪价保持平稳，盘面尝试性下探，供应端养殖单位出栏相对积极，标肥价差走扩后散户增重热情不再，随着前期二次育肥猪源陆续投放，目前出栏猪群中大体重猪占比稳步减少，压力正逐渐缓解，近期市场整体呈供强需弱格局，缺乏拉动因素，本月关注收储和冬季猪病可能带来的提振。

【鸡蛋】

偏弱震荡

期货端：6月合约收盘3833，涨13；7月合约收盘3931，涨2；9月合约收盘4153，涨22。现货端：5月10日全国现货鸡蛋整体下跌，其中主产区现货均价4.45元/斤，昨日4.59元/斤，跌0.14元/斤；销区均价4.69元/斤，昨日4.78元/斤，跌0.09元/斤。销区到货方面，北京到车7辆，广州到车16辆，东莞到车39辆；基差方面，主力9月合约对山东地区贴水247元/500kg。

近期老鸡淘汰日龄仍然高位维持，养殖单位存惜淘情绪，由于一季度补栏状况整体偏好，近月换羽鸡群数量预计有限，大码蛋供应趋紧，当前市场暂无明显利好因素，市场购销氛围一般，而南方雨季提前，贸易商整体风控意识较强，拿货积极性不佳，现货蛋价持续走弱，近月盘面难有抬头空间。

【白糖】

高位震荡

近几日国际糖价在11年半高位震荡运行，印度产量以及巴西糖的外运速度对糖价的影响都已消化和兑现，但是市场同样缺乏有力的利空因素，糖价维持高位震荡整理。根据糖协数据统计显示，本制糖期全国共生产食糖896万吨，同比减少39万吨。全国累计销售食糖515万吨，同比增加71万吨，累计销糖率57.4%，同比加快10个百分点。23/24榨季全国各个主产区面积总计同比减少为主，面积减少的产区主要集中在广西、内蒙产区，云南、新疆糖料种植面积预计略增但是增幅不大，广东地区糖料种植面积继续下降。长期看，23/24榨季主产区糖料面积下降，对于食糖产量的增产空间可能存在一定抑制作用，关注后期产区天气情况，一旦厄尔尼诺天气发生概率提高，23/24榨季全国食糖产量变化值得关注。目前国内库存偏低，基本面仍然偏强，短期内国内糖价高位震荡运行。

【苹果】

区间震荡

近期，山东地区苹果行情总体良好，价格呈现偏强态势，优质前期好货价格小幅上涨。中等质量货源冷库出库积极性比较高，价格基本稳定。西北产区优质好货价格居高，行情稳定，客商自己发市场为主。中等质量货源客商采购积极性差，行情较弱，价格微幅偏弱。批发市场总体行情平稳。虽目前苹果总库存剩余量处于近五年中低水平，对苹果价格形成一定支撑，但进入五月份后瓜类等时令水果将冲击苹果市场，挤占苹果销售空间，且去库率低于去年同期，因此价格上涨幅度受限。与此同时，天气炒作因素渐起，对价格起了一定支撑因素。但现在市场对于减产程度存在分歧，需关注近期产区天气情况，预计近期苹果价格区间震荡为主。

【红枣】

以稳为主

销区市场货源供应较充足，刚需客商按需补货，交易以质论价，整体走货一般；新疆产区行情偏稳，各卖家出货心态尚可，采购客商按需挑拣价格合适的货源采购，走货略显缓慢。阿克苏产区红枣货源供应尚可，卖家卖货心态积极，但拿货客商聚集一般，小批量成交为主。目前产区成品一级灰枣价格在8.50元/公斤，二级价格在7.50元/公斤。沧州市场货源供应较充足，各持货商出货心态积极，但好货要价坚挺，下游客商按需采购，拿货积极性一般。当前成品一级灰枣主流价格在8-8.5元/公斤，二级灰枣价格在7-7.5元/公斤。新郑市场红枣货源供应尚可，主流行情变化不大，各卖家出货心态平稳，小批量成交为主。当前成品一级灰枣主流价格在8-8.5元/公斤，二级灰枣价格在7-7.5元/公斤。

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