何时才能乐观啊?

2023-06-26 23:44:56 来源:证券之星

今年以来猪肉价格持续疲软不少猪企股价接连创下阶段性低点这与22年市场博弈猪周期的乐观情绪俨然不同其实早在22年研究院在要不要参与这轮猪周期一文中就曾提到过本轮猪周期的风报比显然不如19年的那一波需要放低预期

但随着能繁母猪的持续出清越来越多的朋友又开始提及养猪的这一门生意今天的文章我们就借此机会来聊一聊分享一篇价投圈的连载文章

本文为养猪篇()


(资料图)

在好公司严重低于其内在价值时下重手十年有几笔好的交易就能完成优秀的净值了所以在熟悉的公司估值可能进入击球区域后更深度的覆盖和集中地思考才能帮助我们决策是否要下重手

19年一波猪瘟搞了一次超级猪周期看着头均利润高点1000以上这个水平一堆社会资本冲入想搞现代化养猪就连万科都来凑了热闹那波进场的其实本质上也是韭菜因为从能繁到商品猪要十个月从后备到商品猪要14个月如果只参与育肥这块赚的钱起码要少一半好的时候赚的都不够坏的年份亏的

目前养猪行业已经难了2年了行业垫底公司也亏了两年正邦和傲农财务风险大得很都快撑不住了如果你在去视频平台搜搜养猪人你会发现大把退圈的说心累撑了几年看不到希望清圈退了

你看养猪散户说的话和A股韭菜其实也挺像清完就涨了不信你看奇怪的很跌的时候货都在散户手里涨的时候散户手里都没货

但是资本市场现在主流的观点认为由于像正邦傲农这样的企业都有国资接盘加上银行宽信用低利率撒币行业周期会加长特别多不会像过去那样4年一轮回可能持续很久

我的观点是也对也不对

养猪是个成熟的生意国外有很多可借鉴的发展历史未来养猪周期拉长是肯定的但未必现阶段就会那么快那么长主要原因还是因为我们的养猪市场还有一大批啥都不太懂的散户这是历史遗留问题只要散户群体没被彻底大批量消灭这个行业周期的波动性就会比较明显因为散户的抗风险能力太差了每波都是出清的所以他们的供给抗压能力我觉得很一般

从常识来看只要是奔着生意赚钱去的散户不会持续做慈善毕竟年年亏钱还真不如把钱存银行就像很多散户A股大亏三年就算不割在底部也有不少打算小反弹回个本就撤的按散户的说法这种行业市况看用脚趾头都能看出没有赚钱效应没牛市怎么赚钱开个玩笑

这波19年后超级猪周期进场的社会资本为了防住猪瘟不少都是规模化养猪拿得出几百万上千万但实际上这类规模也只是堪堪脱离小农户的范畴在饲料成本上并不存在话语权这类养猪群体投机性很强以为钱好赚进来的看到可能长期都没有赚钱效应总会出清这才符合常识

而此前看能繁稍降就喊周期来的机构属实是喊早了投个几百万几千万不撑个几年会认输吗但现在看总比去年那会看好

这就是我国猪周期我跟踪下来的前情提要接下来我将从生意本身出发谈谈全球养猪生意变迁的历史以及中国养猪行业所处的阶段最后几篇会自下而上从牧原为例在价投圈中细聊在中国这种国情下如何把猪养好

最后顺嘴提一句端午节旺季不旺猪肉销售价格持续低迷根据猪易数据目前散户成本大多集中在7-8元/斤之间加上人工场地等出栏标猪成本多在8-8.5元/斤出栏一头标猪亏损在260-320元之间相对比大场的负债水平家庭场的负债其实更低这轮猪周期开始变得惨烈了

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