法兴:OPEC+减产比银行危机更 “值得担忧”_当前独家
2023-04-07 16:13:45 来源:华尔街见闻
(资料图片)
上周末OPEC+突袭“减产”,市场供应忧虑重燃,油价一度大涨,但交易员似乎并不认为油价将持续上涨,且信用市场对减产这一决定反应超乎想象的平淡。
媒体分析指出,市场的平淡反应是经济“软着陆”的预期所产生的催眠效应:因为市场默认需求疲软足以降低通胀,油价开始上涨对此似乎并不是太大的威胁。
法兴银行在最新的报告中警告称,OPEC+减产从中期来看,对信用市场而言,可能是一个比银行业危机更大的挑战。
法兴强调的一个问题是,据尼日利亚石油部长所说,OPEC+的目标是让油价回升到90美元/桶,相当于回到俄乌冲突爆发前几个月的水平,将给信用市场带来两个挑战:
针对央行进一步加息压力,法兴的经济学家解释称,预计欧洲的关键利率峰值为4%。目前,信用息差和关键利率峰值预期的相关性为负,但这种相关性非常不稳定。一旦再次转为正相关,能源涨价很可能推动息差增扩。
而对于企业盈利而言,法兴认为,迄今为止,薪资上涨还没有影响利润,去年四季度的利润接近周期高位。但美国上市公司的一季度财报季只有两周就要揭幕,还需要观察成本的增长速度是否已经超过产出价格的速度:
高盛则认为,原油价格还将继续上涨,银行业动荡引发信贷收紧将给美国石油资本支出和供应带来风险,一旦银行业危机加深,对原油供应的间接影响将更大:
本周,美油四日累涨近6.7%,布油涨近6.6%,均在两周连跌后连涨三周。美油涨幅不及上周的逾9%,布油连续两周每周涨超6%。
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