原创 孟繁科

图源： 财信研究院

(资料图片)

看到这么一个题目，读者可能有些犯懵。确实，这样的数据容易让人心情零落，就如这暮春的天气。

以上两个数据，一个是4月份全国居民消费价格（CPI），另一个是全国工业生产者出厂价格（PPI）。据国家统计局5月11日发布的消息，4月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.1%，涨幅比三月份回落0.6个百分点，环比下降0.1%；全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降3.6%，降幅比上月扩大1.1个百分点，环比下降0.5%。

从已经发布的数据看CPI在今年已是连续三个月环比下降：2月环比下降0.5%，3月环比下降0.3%，4月继续下降0.1%。如果将时间线拉长已经是连续26个月的下降。

这个0.1%与0在数值上区别不大，但在经济上总还有一点生气。总体上说明了两个问题，一是物价没有什么变动，二是人们的消费需求偏弱。一句话，消费遇冷。

到今年4月，PPI已是连续五个月环比未见增长，即2022年12月-2023年4月，环比分别下降0.5%、0.4%、0、0和0.5%，总体上呈现生产供大于求的态势。以汽车为例，燃油车积压已为人所知，被认为是产销两旺的新能源车，笔者这两天看到过一个数据，积压也已达百万辆。

与此相对应的是，5月6日中国物流与采购联合会公布了4月份全球制造业采购经理指数为48.6%。该指数连续两个月环比下降，并且连续7个月运行在50%以下，显示全球经济下行压力有所加大，经济复苏动能偏弱。4月份全球制造业采购经理指数为48.6%，较上月下降0.5个百分点，连续2个月环比下降，指数水平与去年12月一致，均为2020年6月以来的最低水平，已经在50%的临界点一下。可以说，今年以来，全球经济虽有所恢复，但增长疲软的趋势并没有改变，高通胀问题也一直困扰着全球经济复苏。这说明，不独中国，全球生产端的景气水平仍在下降之中，恢复有待时日，回暖乐观地看恐怕也要到今年年底。

因此，不论是消费还是生产，升腾的暖意还要在寒冷中守望！

也许你会说，以淄博烧烤为代表的五一消费还不够火热？各大景区人头攒动，处处排队好不热闹！

那只能说原本空寂的大街小巷、山川河流被压抑的人群带来了生机。相对于0,1就是一个巨大的突破，但远远够不上消费热的水平。人们出门，很大程度上是寻找终于可以出门的轻松，消费都没能与2019年持平。

这有官方权威数字为证。

国家文化和旅游部发布的《2023年“五一”假期文化和旅游市场情况》显示，今年“五一”假期国内旅游出行合计2.74亿人次，按可比口径恢复至2019年同期的119.1%，实现国内旅游收入1480.6亿元，按可比口径仅仅恢复至2019年同期的100.7%。

一边是旅游人次的119.1%（人数多了），一边却是旅游收入的100.7%（基本持平）。两相比较，就很清楚了，人均消费是下降的。这也就是为什么今年五一期间的每人次消费约540元，会低于2019年同期的约645元了。还有一点要考虑进去，人均消费就更低了。2019年的五一假期是4天，2023年的五一假期是5天。

这就是典型的经济学上的口红效应，越是经济低迷，人们越不愿意消费，但价格相对便宜的口红反而销量上升。生活总需要一点颜色予以点缀！

反映的深层次问题则是有效需求不足与相应产能过剩。企业产能过剩导致的供给过剩表现为通货紧缩；表现在另个侧面则是，产能过剩导致的企业盈利能力下降表现为消费者收入下降、需求压缩。

当然，消费也存在不均衡的现象，如旅游、餐饮，这就可以说明淄博烧烤为何爆火原因所在了。

同在5月11日，央行发布了一组数据，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，

外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6%。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

这组数据与国家统计局的数字对比来看，资金减少了，消费与生产似乎都没有受益，哪去哪儿了？

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