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投资要点：

行情回顾及估值：申万计算机板块本周（05/29-06/02）累计上涨6.39%，跑赢沪深300指数6.11个百分点，在申万行业中排名第2名；申万计算机板块6月累计上涨2.22%，跑赢沪深300指数0.56个百分点，在申万行业中排名第8名；申万计算机板块今年累计上涨30.09%，跑赢沪深300指数30.34个百分点，在申万行业中排名第3名。估值方面，截至6月2日，SW计算机板块PE TTM为71.07倍，处于近5年87.15%分位、近10年82.15%分位。

产业新闻：1、据The Information获得的消息，微软正如火如荼地推广AI功能，而这些功能的运营成本很高，因此如何获得付费收入就成了需要考虑的重要问题。2、据外媒报道，微软必应工程和产品部负责人JordiRibas宣布，必应聊天（Bing Chat）现在支持每轮会话最多30次交流，每天最多进行300次交流。3、据外媒报道，随着AI热潮席卷全球，鸿海预计下半年用于AI模型训练和托管的服务器销售收入至少增长一倍。鸿海董事长刘扬伟周三在年度股东大会上表示，该公司2022年服务器业务收入为1.1万亿元台币（358亿美元）。4、研究机构TrendForce日前发布预测，指出随着AI 服务器与AI芯片需求同步看涨，预计2023年AI服务器（包含搭载GPU、FPGA 、ASIC 等主芯片）出货量将接近120万台，年增38.4%，占整体服务器出货量近9%，至2026年占比将进一步提升至15%，该机构同步上修2022-2026年AI服务器出货量年复合增长率至22%，而AI芯片2023年出货量预计将增长46%。5、全球最大的CRM软件服务提供商Salesforce公布了该公司的2024财年第一财季财报。

周观点：据The Information消息，目前至少有100家客户为Microsoft365 Copilot支付高达10万美元的费用，用于向1000名订阅用户提供服务，与原版企业订阅相比，为自动化任务额外支付了40%的费用。在AI赋能下，Microsoft 365 Copilot能够协助用户完成创作、分析等工作，进一步提升创造力、生产力，用户也愿意支付更高的溢价，由此带来ARPU的提升。建议重点关注在AI赋能下产品ARPU有望提升的相关应用标的，如金山办公、福昕软件、万兴科技等。

风险提示：宏观经济波动；疫情反复；下游需求释放不及预期；行业政策推进不及预期；技术推进不及预期；行业竞争加剧等。

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