甲醇:成本走弱 需求定价 供给限制上方空间

2023-08-22 01:15:36 来源:中原期货

主要逻辑:

1. 供给充裕港口与工厂同比累库;

2. 需求改善盛虹开车后关注宝丰三期;


(相关资料图)

3. 煤价与运费走弱利润由此有所增长 ;

4. 期货估值中性 1-5价差走强。

整体逻辑:

利多因素在于,1. 宁夏宝丰三期投产支撑MTO需求预期;2. 传统需求方面,市场对“金九”有预期。

利空因素在于,1. 8月进口预期大增,港口持续累库;2. 煤市转入淡季,煤价确定性走弱。

概括而言,供需双增格局下,甲醇产业基本面矛盾不显。预计短期内阶段性交易重心在需求端,盛虹落地后, 宝丰三期投产接续支撑盘面,同时成本端煤价走弱也在限制这上方空间。中长期看,秋检及限气等预期下基本面向好。预计后市震荡略偏强,风险点在于宏观扰动。

策略建议:

单边不适合做空, 跨期推荐11-01反套、01-05正套。

风险提示:

烯烃装置异动。

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